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隨著美聯儲試圖讓通脹高于目標水平 摩根大通青睞黃金和通脹保值債券
  云霄 2019-02-25 14:24:12 9590
從廣泛的股票指數到農業和新興市場的資產,所有的東西有時都被歸類為躲避價格上漲的避難所。根據摩根大通的說法,金融類股可能會抵消利率上升的影響,而單一大宗商品或基本金屬可能會起作用,因為資源稀缺會推高通脹。

【友財網外匯資訊】-許多資產在市場上都被貼上了通脹對沖工具的標簽,但其中一些資產的效果可能不如美聯儲考慮的那樣好,因為美聯儲試圖讓通脹高于目標水平。


隨著美聯儲試圖讓通脹高于目標水平 摩根大通青睞黃金和通脹保值債券


從廣泛的股票指數到農業和新興市場的資產,所有的東西有時都被歸類為躲避價格上漲的避難所。


根據摩根大通的說法,金融類股可能會抵消利率上升的影響,而單一大宗商品或基本金屬可能會起作用,因為資源稀缺會推高通脹。但根據該公司的分析,目前有兩種東西是最佳選擇。


以約翰·諾曼德(John Normand)為首的策略師在2月22日的一份報告中寫道,“在美聯儲的反應機制并不是唯一影響實際資產的制度變化的情況下,通脹保值債券和黃金似乎是在特殊宏觀環境下最持久的通脹對沖工具?!?/p>


“同樣關鍵的是,中國對某些大宗商品(基本金屬)的需求在結構上較為疲軟,而對其他大宗商品(石油)的結構上則更具彈性?!?/p>


美聯儲似乎正在考慮讓通脹率高于2%的目標,以彌補多年來低于這一水平的影響,而摩根大通的建議則是對“新嘗試”造成通脹超標的回應。


當然,多年來政策制定者、經濟學家和策略師一直在高估價格上漲,因此這是一種投資者可能永遠都不需要的保險政策。此外,摩根大通指出,中國對基本金屬的需求減弱,可能會抑制通脹。


摩根大通表示,投資者最好關注那些可能從最有可能發生的事情中受益的資產。策略師建議增持通脹保值債券,因他們預計就業市場將進一步收緊,推高核心和整體通脹。


摩根大通看好黃金,因為他們認為美聯儲將通過降低實際收益率來刺激經濟,從而削弱美元。


這些策略師寫道,價格壓力的來源和結果是選擇通脹對沖工具的關鍵。


他們指出,除其他例子外,1973年和1979年的石油?;で舜笞諫唐吩諭ㄕ褪逼詰睦氛欠??;窘鶚艉涂笠倒傻睦芳鍬家?1世紀初的中國信貸狂潮而上演,而中國信貸狂潮在本世紀初已不復存在。


摩根大通表示,“我們將最持久的通脹對沖措施保持簡單:主要是通脹保值債券和黃金?!?/p>


“盡管我們可能會繼續持有受益于宏觀和政策大環境的各種交易,但在通脹周期的較晚階段之前,不太可能平倉的是這兩種交易?!?/p>


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