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當特朗普的貿易戰打響時 牛市已經在喘息
  錢勁 2019-05-29 10:36:26 9150
“貿易有可能對經濟產生負面影響,你可以看到這些盈利預期繼續走低?!盙uideStone Capital Management總裁戴維·斯皮卡(David Spika)表示,“市場必須把這一點考慮進去?!?/div>

【友財網外匯資訊】-對美國企業來說,與中國的貿易戰發生在一個特別微妙的時刻。


當特朗普的貿易戰打響時 牛市已經在喘息


受科技股下跌周期的困擾,標普500指數成份股公司今年第一季度的收益幾乎出現了下滑,而且從現在開始也不會變得更容易。預計本季及下季收益增長幾乎為零,多頭最不愿看到的就是外源性創傷令情況惡化。


現在看來,這就是他們所得到的。要了解潛在的危險,可以看看科技行業。在特朗普政府禁止華為技術有限公司幾天后,從Lumentum Holdings Inc.到Qorvo Inc.的芯片制造商紛紛下調了銷售預期,理由是對華為的銷售額有所下降。與此同時,分析人士警告稱,隨著中國國民情緒日益高漲,蘋果公司可能面臨報復。


盡管全年經濟增長不會強勁,但一些華爾街策略師表示,這種增長可能根本不存在。


“貿易有可能對經濟產生負面影響,你可以看到這些盈利預期繼續走低?!盙uideStone Capital Management總裁戴維·斯皮卡(David Spika)表示,“市場必須把這一點考慮進去?!?/p>


分析師估計,目前標準普爾500指數成份股公司今年的每股收益預計為167美元,較2018年增長約7美元。


摩根大通估計,如果貿易戰全面爆發,未來12個月的利潤可能會受到每股9美元的沖擊,使標準普爾500指數跌至2550點。


Sanford C Bernstein & Co.稱,對中國商品永久提高關稅將增加美國公司的成本,使明年的收入減少4至8美元。


就目前而言,交易員們還沒有做好心理準備。盡管標普500指數連續三周下跌,但仍成功守住了2,800點的點位,較4月份創下的紀錄高點低5%左右。


在企業盈利人氣本已脆弱之際,貿易緊張局勢正愈演愈烈。彭博的數據顯示,在為第二季度業績提供指引的標準普爾500指數成份股中,超過一半的成份股表示,收益可能低于預期。這是預期業績改善的公司數量的三倍多。


由于全球需求已經下滑,從勞動力到船運的各種成本都在上升,貿易爭端可能是高管們最不想處理的事情。


零售商尤其加大了努力,敦促總統唐納德·特朗普重新考慮自己的好戰態度。在本周早些時候的一封公開信中,耐克公司和大約170家鞋業公司稱他的貿易政策是“災難性的”。


百貨連鎖店Kohl 's Corp.將利潤預期下調11%的部分原因歸咎于中國商品關稅的提高。家得寶(Home Depot Inc.)估計,產品成本每年可能會受到10億美元的沖擊。彭尼公司(J.C. Penney Co.)表示,進一步升級——尤其是如果有關服裝和鞋類的最新提議生效——將產生“有意義的影響”。


企業或許可以通過提高收費將額外成本轉嫁給消費者。據高盛估計,雖然對中國進口商品征收25%的關稅將使標準普爾500指數成份股公司的利潤減少至多6%,但損失的收入可以通過價格上漲1%來彌補。


他們會嗎?摩根士丹利策略師邁克·威爾遜(Mike Wilson)表示不會。他認為,鑒于通脹居高不下,企業可能被迫削減勞動力成本,以挽救利潤率,此舉可能導致失業率飆升,最終導致經濟衰退。


另一個風險是,在持續的不確定性面前,貿易戰拖延下去,股票遭到拋售,損害了消費者和企業的信心。最近幾天,野村證券、摩根大通和高盛的分析師已重新調整了他們的預測,稱解決這一問題所需的時間將超過預期。一位中國政府專家預測,緊張局勢可能會持續到2035年。


威爾遜在一份報告中寫道,“雖然在某個時候,市場‘斷路器’可能會讓雙方更有可能做出讓步,但這條道路需要市場壓力和波動性,然后才能緩和局勢?!?/p>


他表示,“這種壓力只會放大二級效應”,并“加劇本已困難的盈利增長環境”。


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